油价调整窗口将至“最后一跳”恐落空

美联储削减QE的计划已正式落地，近日国际油价却令人意外的不降反升，尤其布伦特油价涨幅超过3%。国际油价这一异常反应令本轮国内成品油调价方向发生逆转。专家表示，12月26日，国内成品油调价时间窗口将开启，但预期中的油价下调或落空，本轮调价很可能因下调幅度不满足调价门槛而搁浅。

削减QE落地，国际油价走高

12月18日，美联储宣布从明年1月起小幅削减月度资产购买规模，从原来的850亿美元缩减至750亿美元。削减QE政策（量化宽松政策）对国际原油市场本应是利空消息，可观察消息落地后的国际原油期货表现来看，纽约油价与布伦特油价均涨多跌少。

削减QE政策落地，国际油价为何不降反升？对此，专家表示，国际油价这一异常反应证明了市场对美国经济复苏前景以及油品需求的看好。

招商期货原油分析师王艳慧表示，在美联储年内最后一轮政策例会召开之前，市场对削减QE早有预期，因此对市场的实际冲击有限。另外，近期美国经济数据表现突出，原油库存数据已经连续三周大幅下滑，这反映了油品需求的强劲。另外，美联储公布的QE削减幅度较小，步伐温和，好于市场预期。

易贸集团副总裁、易贸研究中心首席分析师钟健表示，月度资产购买规模削减了100亿美元之后，QE的规模仍然较大，对石油期货市场上的投机商来说实际冲击并不大。

“QE削减幅度较为温和，仍体现了‘鸽派’的风格。”隆众石化网原油分析师李彦表示，虽然美联储表示未来可能继续小幅削减QE，但同时也明确，在失业率降至6.5%以下之后，仍可能把联邦基金利率保持在目前的超低水平一段时间。这意味着低利率水平、较为宽松的货币政策有望长期持续，这对石油市场仍有支撑。

调价窗口将至，本轮或将搁浅

最近一轮国内成品油调价发生在12月12日24时，汽柴油价格分别上调了每吨60元。

根据《石油价格管理办法(试行)》规定，国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日24时，当调价幅度低于每吨50元时，不做调整，纳入下次调价时累加或冲抵。

12月25日是本计价周期的第9个工作日。专家表示，12月26日是本轮计价周期的第10个工作日，成品油调价的时间窗口将再次开启。但由于近几个交易日内，国际油价不降反升，因此，预计本轮国内油价下调的预期或落空，年内最后一轮成品油调价或搁浅。

每吨50元是新成品油定价机制规定的调价门槛。

安迅思息旺能源监测的数据显示，本轮调价周期内一揽子原油变化率均负向运行，国内油价始终处于下调区间内，其中截至12月13日，对应的国内油价下调幅度约为每吨80元。可后期国际油价小幅攀升，使得对应的国内油价下调幅度收窄至调价门槛以内。截至12月24日，对应的油价下调幅度仅为每吨20元。

安迅思息旺能源资深分析师梁丹表示，如果国际油价走低每桶3美元左右，即布伦特油价跌至每桶108美元附近，对应的国内油价下调幅度才刚好满足每吨50元的门槛。但12月25日欧美原油期货市场因圣诞节而休市，因此，本轮国内成品油调价搁浅几乎已经板上钉钉。

“预期之中的国内油价下调很可能因为国际油价的异常反应而落空。”生意社成品油分析师李宏表示，虽然各家研究机构监测的原油变化率不同，但对本轮油价或将搁浅的预期基本一致。

■观察

国内油品批发行情已经开始提前走弱

虽然国内油价下调预期可能落空，但记者了解到，成品油批发市场已经提前走弱，消费者也有望从中受惠。

在今年11月及12月初，国内油品资源尤其是柴油资源极为紧俏，部分地区甚至出现阶段性柴油紧张。但进入12月下旬之后，随着元旦及春节假期临近，油品市场需求逐渐降温，“柴油荒”警报已基本解除。

东方油气网监测的数据显示，近期汽油批发价格走势基本稳定，柴油批发价格已开始出现小幅回落。截至12月25日，华东地区柴油批发均价为每吨8175元，甚至比12月12日国内油价上调之前的价格还要低13元。

李宏表示，随着炼厂检修逐渐结束，柴油市场供应量已经逐渐回升。在需求方面，随着假期即将到来，工矿企业开工率逐渐下降，在一定程度上抑制了柴油需求。总体来看，今冬柴油紧张阶段基本已经结束，后期国内油品行情可能继续走弱。

中宇资讯分析师路伟才也表示，进入12月中下旬之后，国内柴油资源紧张现象已经逐步缓解。短期来看，石油公司和贸易商在出货压力之下可能继续降价销售，预计短期油品批发行情或维持稳中下行趋势。（据新华社上海12月25日电）

2013年我国成品油价格共经历了20轮调整

青岛成品油价格

下调：7次上调：8次搁浅：5次现价（元/升）93#汽油：7.4797#汽油：8.010#柴油：7.30

注：据东方财富网2月25日至12月13日数据